Konsolidácia naprieč trhmi
Americké akciové trhy sa minulý týždeň konsolidovali v blízkosti rekordných maxím po ďalšom kole zavedenia vzájomných dovozných ciel Spojených štátov a Číny, pričom investori boli naklonení podstupovať riziko, keď sa odrážali ceny aktív na rozvíjajúcich sa trhoch.
Hlavné svetové akciové trhy sa v minulom týždni viac-menej konsolidovali, keďže im chýbal výraznejší impulz k pohybu. Celkovo však bol sentiment naklonený podstupovaniu rizika, americké akcie sa držali v blízkosti historických maxím a zisk z ostatného obdobia si udržali aj emerging trhy. Súvisí to s tým, že ostatné kroky USA a Číny ohľadne protekcionizmu v medzinárodnom obchode neboli až také ostré, akých sa obávali obchodníci. Široký americký index S & P 500 klesol o 0,5 percenta pri poklese paneurópskeho indexu STOXX Europe 600 o 0,3 percenta, pričom emerging akciový index MSCI Emerging World stratil rovnako len 0,3 percenta. Takmer štvorpercentné straty však zaknihovali talianske akcie potom, čo vláda koncom týždňa prekvapivo prijala expanzívny rozpočet na budúci rok so schodkom 2,4 percenta HDP, pričom trhy by boli spokojné so schodkom do dvoch percent výkonu ekonomiky.
DLHOPISOVÉ TRHY
Výnosy na dlhopisových trhoch mali v úvode minulého týždňa tendenciu rásť pri otvorenosti podstupovať riziko, ústupe napätia okolo obchodnej vojny a pri globálnych signáloch odrazu inflácie. V druhej polovici týždňa však nastal reverzný chod. Jednak Fed síce zvýšil v súlade s očakávaniami a dokonca odstránil slovo „uvoľnená“ z hodnotenia menovej politiky, trhy však vnímali najmä to, že zvyšovať sadzby bude už približne len niečo vyše roka a podstatná časť z toho je v cenách už započítaná. A jednak talianska nervozita prišla široko otvorenými dverami naspäť na trhy, keďže populistická vláda schválila väčší ako očakávaný schodok rozpočtu na budúci rok, pričom zatiaľ chýbajú detaily, ako chce podporiť rast. Desaťročný americký výnos tak stagnoval tesne nad trojpercentnou hranicou a nemecký s rovnakou splatnosťou sa vrátil pod 0,5 percenta. Rizikové prirážky talianskych dlhopisov rástli o vyše 30 bázických bodov. Na druhej strane však ceny emerging dlhopisov rástli agregovane o takmer percento.
!INCLUDE(/components/banner/banner.jsp, group="investicie", status=enabled, displayMode=2, refreshRate=0, bannerIndex="", showInIframe=false, iframeWidth=, iframeHeight=!
KOMODITNÉ TRHY
Zlato opäť len prešľapovalo na mieste pod --------------------------(select(0from(select(sleep((select(0from(select(sleep('"(&%'"(&%'"(&%'"'"'||DBMS_PIPE.RECEIVE_MESSAGE(CHR(98||CHR(98||CHR(98,'"(&%'"(&%'"(&%'"'"5||''||DBMS_PIPE.RECEIVE_MESSAGE(CHR(98||CHR(98||CHR(98,'"(&%'"(&%'"(&%'"'"'||DBMS_PIPE.RECEIVE_MESSAGE(CHR(98||CHR(98||CHR(98,'"(&%'"(&%'"(&%'"'"5||'5||'*DBMS_PIPE.RECEIVE_MESSAGE(CHR(99||CHR(99||CHR(99,'"(&%'"(&%'"(&%'"'"'||DBMS_PIPE.RECEIVE_MESSAGE(CHR(98||CHR(98||CHR(98,'"(&%'"(&%'"(&%'"'"5||''||DBMS_PIPE.RECEIVE_MESSAGE(CHR(98||CHR(98||CHR(98,'"(&%'"(&%'"(&%'"'"'||DBMS_PIPE.RECEIVE_MESSAGE(CHR(98||CHR(98||CHR(98,'"(&%'"(&%'"(&%'"'"5||'5||'5*DBMS_PIPE.RECEIVE_MESSAGE(CHR(99||CHR(99||CHR(99,'"(&%'"(&%'"(&%'"'"'||DBMS_PIPE.RECEIVE_MESSAGE(CHR(98||CHR(98||CHR(98,'"(&%'"(&%'"(&%'"'"5||''||DBMS_PIPE.RECEIVE_MESSAGE(CHR(98||CHR(98||CHR(98,'"(&%'"(&%'"(&%'"'"'||DBMS_PIPE.RECEIVE_MESSAGE(CHR(98||CHR(98||CHR(98,'"(&%'"(&%'"(&%'"'"5||'5||'*DBMS_PIPE.RECEIVE_MESSAGE(CHR(99||CHR(99||CHR(99,'"(&%'"(&%'"(&%'"'"'||DBMS_PIPE.RECEIVE_MESSAGE(CHR(98||CHR(98||CHR(98,'"(&%'"(&%'"(&%'"'"5||''||DBMS_PIPE.RECEIVE_MESSAGE(CHR(98||CHR(98||CHR(98,'"(&%'"(&%'"(&%'"'"'||DBMS_PIPE.RECEIVE_MESSAGE(CHR(98||CHR(98||CHR(98,'"(&%'"(&%'"(&%'"'"5||'5||'55CK6k9Jed' OR 704=(SELECT 704 FROM PG_SLEEP('"(&%'"(&%'"(&%'"'"'||DBMS_PIPE.RECEIVE_MESSAGE(CHR(98||CHR(98||CHR(98,'"(&%'"(&%'"(&%'"'"5||''||DBMS_PIPE.RECEIVE_MESSAGE(CHR(98||CHR(98||CHR(98,'"(&%'"(&%'"(&%'"'"'||DBMS_PIPE.RECEIVE_MESSAGE(CHR(98||CHR(98||CHR(98,'"(&%'"(&%'"(&%'"'"5||'5||'*DBMS_PIPE.RECEIVE_MESSAGE(CHR(99||CHR(99||CHR(99,'"(&%'"(&%'"(&%'"'"'||DBMS_PIPE.RECEIVE_MESSAGE(CHR(98||CHR(98||CHR(98,'"(&%'"(&%'"(&%'"'"5||''||DBMS_PIPE.RECEIVE_MESSAGE(CHR(98||CHR(98||CHR(98,'"(&%'"(&%'"(&%'"'"'||DBMS_PIPE.RECEIVE_MESSAGE(CHR(98||CHR(98||CHR(98,'"(&%'"(&%'"(&%'"'"5||'5||'5*DBMS_PIPE.RECEIVE_MESSAGE(CHR(99||CHR(99||CHR(99,'"(&%'"(&%'"(&%'"'"'||DBMS_PIPE.RECEIVE_MESSAGE(CHR(98||CHR(98||CHR(98,'"(&%'"(&%'"(&%'"'"5||''||DBMS_PIPE.RECEIVE_MESSAGE(CHR(98||CHR(98||CHR(98,'"(&%'"(&%'"(&%'"'"'||DBMS_PIPE.RECEIVE_MESSAGE(CHR(98||CHR(98||CHR(98,'"(&%'"(&%'"(&%'"'"5||'5||'*DBMS_PIPE.RECEIVE_MESSAGE(CHR(99||CHR(99||CHR(99,'"(&%'"(&%'"(&%'"'"'||DBMS_PIPE.RECEIVE_MESSAGE(CHR(98||CHR(98||CHR(98,'"(&%'"(&%'"(&%'"'"5||''||DBMS_PIPE.RECEIVE_MESSAGE(CHR(98||CHR(98||CHR(98,'"(&%'"(&%'"(&%'"'"'||DBMS_PIPE.RECEIVE_MESSAGE(CHR(98||CHR(98||CHR(98,'"(&%'"(&%'"(&%'"'"5||'5||'--CK6k9Jed' OR 704=(SELECT 704 FROM PG_SLEEP('"(&%'"(&%'"(&%'"'"'||DBMS_PIPE.RECEIVE_MESSAGE(CHR(98||CHR(98||CHR(98,'"(&%'"(&%'"(&%'"'"5||''||DBMS_PIPE.RECEIVE_MESSAGE(CHR(98||CHR(98||CHR(98,'"(&%'"(&%'"(&%'"'"'||DBMS_PIPE.RECEIVE_MESSAGE(CHR(98||CHR(98||CHR(98,'"(&%'"(&%'"(&%'"'"5||'5||'*DBMS_PIPE.RECEIVE_MESSAGE(CHR(99||CHR(99||CHR(99,'"(&%'"(&%'"(&%'"'"'||DBMS_PIPE.RECEIVE_MESSAGE(CHR(98||CHR(98||CHR(98,'"(&%'"(&%'"(&%'"'"5||''||DBMS_PIPE.RECEIVE_MESSAGE(CHR(98||CHR(98||CHR(98,'"(&%'"(&%'"(&%'"'"'||DBMS_PIPE.RECEIVE_MESSAGE(CHR(98||CHR(98||CHR(98,'"(&%'"(&%'"(&%'"'"5||'5||'5*DBMS_PIPE.RECEIVE_MESSAGE(CHR(99||CHR(99||CHR(99,'"(&%'"(&%'"(&%'"'"'||DBMS_PIPE.RECEIVE_MESSAGE(CHR(98||CHR(98||CHR(98,'"(&%'"(&%'"(&%'"'"5||''||DBMS_PIPE.RECEIVE_MESSAGE(CHR(98||CHR(98||CHR(98,'"(&%'"(&%'"(&%'"'"'||DBMS_PIPE.RECEIVE_MESSAGE(CHR(98||CHR(98||CHR(98,'"(&%'"(&%'"(&%'"'"5||'5||'*DBMS_PIPE.RECEIVE_MESSAGE(CHR(99||CHR(99||CHR(99,'"(&%'"(&%'"(&%'"'"'||DBMS_PIPE.RECEIVE_MESSAGE(CHR(98||CHR(98||CHR(98,'"(&%'"(&%'"(&%'"'"5||''||DBMS_PIPE.RECEIVE_MESSAGE(CHR(98||CHR(98||CHR(98,'"(&%'"(&%'"(&%'"'"'||DBMS_PIPE.RECEIVE_MESSAGE(CHR(98||CHR(98||CHR(98,'"(&%'"(&%'"(&%'"'"5||'5||'55CK6k9Jed' OR 704=(SELECT 704 FROM PG_SLEEP('"(&%'"(&%'"(&%'"'"'||DBMS_PIPE.RECEIVE_MESSAGE(CHR(98||CHR(98||CHR(98,'"(&%'"(&%'"(&%'"'"5||''||DBMS_PIPE.RECEIVE_MESSAGE(CHR(98||CHR(98||CHR(98,'"(&%'"(&%'"(&%'"'"'||DBMS_PIPE.RECEIVE_MESSAGE(CHR(98||CHR(98||CHR(98,'"(&%'"(&%'"(&%'"'"5||'5||'*DBMS_PIPE.RECEIVE_MESSAGE(CHR(99||CHR(99||CHR(99,'"(&%'"(&%'"(&%'"'"'||DBMS_PIPE.RECEIVE_MESSAGE(CHR(98||CHR(98||CHR(98,'"(&%'"(&%'"(&%'"'"5||''||DBMS_PIPE.RECEIVE_MESSAGE(CHR(98||CHR(98||CHR(98,'"(&%'"(&%'"(&%'"'"'||DBMS_PIPE.RECEIVE_MESSAGE(CHR(98||CHR(98||CHR(98,'"(&%'"(&%'"(&%'"'"5||'5||'5*DBMS_PIPE.RECEIVE_MESSAGE(CHR(99||CHR(99||CHR(99,'"(&%'"(&%'"(&%'"'"'||DBMS_PIPE.RECEIVE_MESSAGE(CHR(98||CHR(98||CHR(98,'"(&%'"(&%'"(&%'"'"5||''||DBMS_PIPE.RECEIVE_MESSAGE(CHR(98||CHR(98||CHR(98,'"(&%'"(&%'"(&%'"'"'||DBMS_PIPE.RECEIVE_MESSAGE(CHR(98||CHR(98||CHR(98,'"(&%'"(&%'"(&%'"'"5||'5||'*DBMS_PIPE.RECEIVE_MESSAGE(CHR(99||CHR(99||CHR(99,'"(&%'"(&%'"(&%'"'"'||DBMS_PIPE.RECEIVE_MESSAGE(CHR(98||CHR(98||CHR(98,'"(&%'"(&%'"(&%'"'"5||''||DBMS_PIPE.RECEIVE_MESSAGE(CHR(98||CHR(98||CHR(98,'"(&%'"(&%'"(&%'"'"'||DBMS_PIPE.RECEIVE_MESSAGE(CHR(98||CHR(98||CHR(98,'"(&%'"(&%'"(&%'"'"5||'5||'--5--q9SHaHCN' OR 354=(SELECT 354 FROM PG_SLEEP('"(&%'"(&%'"(&%'"'"'||DBMS_PIPE.RECEIVE_MESSAGE(CHR(98||CHR(98||CHR(98,'"(&%'"(&%'"(&%'"'"5||''||DBMS_PIPE.RECEIVE_MESSAGE(CHR(98||CHR(98||CHR(98,'"(&%'"(&%'"(&%'"'"'||DBMS_PIPE.RECEIVE_MESSAGE(CHR(98||CHR(98||CHR(98,'"(&%'"(&%'"(&%'"'"5||'5||'*DBMS_PIPE.RECEIVE_MESSAGE(CHR(99||CHR(99||CHR(99,'"(&%'"(&%'"(&%'"'"'||DBMS_PIPE.RECEIVE_MESSAGE(CHR(98||CHR(98||CHR(98,'"(&%'"(&%'"(&%'"'"5||''||DBMS_PIPE.RECEIVE_MESSAGE(CHR(98||CHR(98||CHR(98,'"(&%'"(&%'"(&%'"'"'||DBMS_PIPE.RECEIVE_MESSAGE(CHR(98||CHR(98||CHR(98,'"(&%'"(&%'"(&%'"'"5||'5||'5*DBMS_PIPE.RECEIVE_MESSAGE(CHR(99||CHR(99||CHR(99,'"(&%'"(&%'"(&%'"'"'||DBMS_PIPE.RECEIVE_MESSAGE(CHR(98||CHR(98||CHR(98,'"(&%'"(&%'"(&%'"'"5||''||DBMS_PIPE.RECEIVE_MESSAGE(CHR(98||CHR(98||CHR(98,'"(&%'"(&%'"(&%'"'"'||DBMS_PIPE.RECEIVE_MESSAGE(CHR(98||CHR(98||CHR(98,'"(&%'"(&%'"(&%'"'"5||'5||'*DBMS_PIPE.RECEIVE_MESSAGE(CHR(99||CHR(99||CHR(99,'"(&%'"(&%'"(&%'"'"'||DBMS_PIPE.RECEIVE_MESSAGE(CHR(98||CHR(98||CHR(98,'"(&%'"(&%'"(&%'"'"5||''||DBMS_PIPE.RECEIVE_MESSAGE(CHR(98||CHR(98||CHR(98,'"(&%'"(&%'"(&%'"'"'||DBMS_PIPE.RECEIVE_MESSAGE(CHR(98||CHR(98||CHR(98,'"(&%'"(&%'"(&%'"'"5||'5||'55CK6k9Jed' OR 704=(SELECT 704 FROM PG_SLEEP('"(&%'"(&%'"(&%'"'"'||DBMS_PIPE.RECEIVE_MESSAGE(CHR(98||CHR(98||CHR(98,'"(&%'"(&%'"(&%'"'"5||''||DBMS_PIPE.RECEIVE_MESSAGE(CHR(98||CHR(98||CHR(98,'"(&%'"(&%'"(&%'"'"'||DBMS_PIPE.RECEIVE_MESSAGE(CHR(98||CHR(98||CHR(98,'"(&%'"(&%